Илон Маск заявил, что SpaceX закрыла долговое финансирование на $40 млрд, которое в основном пойдёт на закупку графических ускорителей Nvidia для искусственного интеллекта. Масштаб сделки показывает, во что превращается нынешняя гонка за вычислительными мощностями: речь уже идёт о суммах, сравнимых со стоимостью строительства нескольких крупных дата-центров.

Но одновременно Маск сделал куда более мрачный прогноз для компаний, которые пытаются построить бизнес только на аренде ИИ-ускорителей. По его мнению, долговой рынок для большинства таких проектов фактически закрывается, а более двух сотен так называемых неооблаков ждёт волна банкротств и поглощений.

Зачем космической компании столько GPU

Новые ускорители должны поступить в основном в первом и втором кварталах 2027 года. Маск уточнил, что речь преимущественно идёт о callable debt — долговом финансировании, которое при определённых условиях может быть погашено досрочно.

SpaceX может занимать такие огромные суммы не только благодаря своим планам в ИИ. У компании уже есть работающие источники выручки, не связанные напрямую с дата-центрами: Starlink и пусковой бизнес. Именно это Маск называет главным преимуществом перед специализированными ИИ-облаками.

Компания всё глубже уходит в вычислительную инфраструктуру. В третьем квартале её выручка, по данным Reuters, достигла $14,58 млрд и выросла на 161 % год к году, а направление, связанное с искусственным интеллектом, принесло около $7,56 млрд — почти в десять раз больше прошлогоднего уровня.

Расходы тоже огромны. Финансовый директор SpaceX Брет Джонсен говорил о капитальных затратах порядка $35–40 млрд только за четвёртый квартал 2026 года.

При этом вокруг самой сделки на $40 млрд остаётся неопределённость. Маск написал, что финансирование уже закрыто, однако источники Bloomberg сообщали, что обсуждение цены долга ещё продолжалось. Поэтому правильнее говорить о заявленном SpaceX финансировании, а не считать все его условия окончательно публично подтверждёнными.

Кого Маск называет «неооблаками» и почему ждёт их краха

Neocloud — относительно новое название компаний, которые строят дата-центры преимущественно для искусственного интеллекта и сдают клиентам в аренду Nvidia GPU и другую вычислительную инфраструктуру.

В отличие от Amazon, Microsoft или Google, у многих таких игроков почти нет крупных источников дохода за пределами ИИ-вычислений. Бизнес требует гигантских вложений: сначала нужно купить тысячи дорогих ускорителей, построить дата-центр, подключить электричество и только потом искать клиентов.

Пока инвесторы верили в бесконечный рост спроса, деньги привлекались сравнительно легко. Маск считает, что ситуация начала меняться.

По его словам, за последние недели кредиторы практически перестали давать большие суммы компаниям, которые не имеют значительной выручки помимо ИИ-дата-центров. Отсюда и его прогноз: из более чем 200 нынешних неооблачных компаний выживут немногие, остальные объединятся или исчезнут.

Рынок уже реагирует на подобные опасения. После слов Маска под давлением оказались акции некоторых публичных операторов ИИ-инфраструктуры, включая CoreWeave и Nebius.

Но говорить о гарантированном «вымирании» всей отрасли пока рано. Некоторые проекты продолжают находить финансирование: например, Argentum AI ведёт переговоры о кредите примерно на $5 млрд, а Nebius ранее получила кредитную линию Citi на $3,5 млрд.

Разница в том, что теперь кредиторы гораздо внимательнее смотрят на контракты, реальные доходы и способность компании обслуживать огромный долг.

Получается довольно ироничная ситуация. SpaceX сама собирается потратить десятки миллиардов на те же Nvidia GPU, но Маск одновременно предупреждает, что бизнес, построенный исключительно вокруг аренды таких чипов, может оказаться нежизнеспособным. Его ставка состоит в другом: ИИ-инфраструктура должна опираться на уже работающий и прибыльный бизнес, а не существовать только за счёт ожидания будущего спроса.