Китайский производитель памяти ChangXin Memory Technologies, или CXMT, показал один из самых резких финансовых разворотов на мировом рынке полупроводников. Ещё год назад компания завершала первые девять месяцев с убытком. Теперь она ожидает прибыль примерно 131–132,5 млрд юаней, что соответствует примерно $19,6–19,8 млрд.

Выручка за январь–сентябрь должна составить 265–270 млрд юаней, или около $39,6–40,4 млрд. Годом раньше за тот же период CXMT получила всего 32,1 млрд юаней.

Рост получается почти фантастическим — более чем в восемь раз. Но появился он не из одного источника.

ИИ разогнал рынок памяти

Главный фактор компания называет сама: с конца 2025 года спрос на вычислительную инфраструктуру для искусственного интеллекта резко увеличил потребность в DRAM.

Производители серверов и ускорителей закупают всё больше памяти, а ведущие компании отрасли одновременно переводят часть мощностей на более дорогие решения для ИИ. В результате обычной DRAM на рынке стало меньше, предложение оказалось ограниченным, а цены резко выросли.

CXMT попала в этот момент особенно удачно. Компания одновременно расширяла производство, повышала загрузку фабрик и улучшала выход годных чипов с каждой пластины. Получилось редкое сочетание: она стала выпускать больше памяти как раз тогда, когда эта память резко подорожала.

В предварительном отчёте компания прямо связывает рост результатов не только с ценами, но и с увеличением производительности фабрик и эффектом масштаба.

Есть важная оговорка: эти цифры пока являются предварительным прогнозом, рассчитанным финансовым подразделением CXMT. Финальная отчётность ещё должна подтвердить результат.

CXMT уже перестала быть небольшим китайским игроком

Ещё несколько лет назад доля компании на мировом рынке DRAM была почти незаметной. Во втором квартале 2026 года, по данным Counterpoint Research, CXMT уже получила примерно 10 % мировой выручки от продаж DRAM.

Это вывело её на четвёртое место после Samsung Electronics, SK hynix и Micron. Для сравнения: годом раньше доля CXMT составляла около 4 %, а в 2023-м была меньше 1 %.

Большая тройка пока остаётся далеко впереди. Во втором квартале на Samsung приходилось около 39 % рынка, на SK hynix — 26 %, на Micron — 25 %. Но CXMT растёт гораздо быстрее и всё заметнее влияет на баланс предложения.

В самой компании явно не собираются останавливаться. Она продолжает вкладываться в новые технологии и расширение производственных линий. Председатель CXMT Чжу Имин также предложил выкупить собственные акции на сумму 1–2 млрд юаней.

При этом реакция рынка на хорошие цифры оказалась не такой радостной, как можно было бы ожидать. После публикации прогноза акции CXMT снижались примерно на 8 %. Инвесторы опасаются, что быстрый рост цен на DRAM не сможет продолжаться бесконечно и что нынешний пик прибыльности может оказаться временным.

Именно поэтому результаты CXMT интересны не только размером прибыли. Они показывают, насколько сильно за последний год изменился сам рынок памяти: бум ИИ поднял цены настолько, что компания, ещё недавно работавшая в убыток, за один год превратилась в одного из самых прибыльных производителей полупроводников.