Ралли, которое удивило рынок

Intel, один из старейших игроков полупроводниковой индустрии, в августе 2025 года оказался в центре внимания. Акции компании выросли почти на 28% за месяц, добавив к её капитализации около 24 миллиардов долларов. Для компании, которая долгое время боролась с конкуренцией со стороны TSMC, AMD и NVIDIA, такой рост стал неожиданным сигналом. Но что стоит за этим подъемом — реальные изменения или эффект пузыря?

Поддержка извне: SoftBank и США

Ключевым фактором стали новости о возможных стратегических вливаниях. По сообщениям СМИ, правительство США рассматривает вариант покупки доли в Intel в рамках политики поддержки национальной полупроводниковой отрасли. На фоне конкуренции с Китаем Вашингтон всё активнее ищет пути укрепления внутренних производителей.

Параллельно стало известно о вливании от SoftBank — японский инвестор готов вложить около 2 миллиардов долларов в акции компании. Эти новости стали катализатором роста котировок: инвесторы увидели в них гарантию стабильности и поддержку со стороны крупных игроков.

Оценка на уровне доткомов

Несмотря на рост, многие аналитики настроены осторожно. Коэффициент P/E (цена к прибыли) у Intel достиг значения 53 — это максимальный уровень с начала 2000‑х годов, когда рынок жил в условиях пузыря доткомов. Подобные значения говорят о том, что инвесторы платят за акции исходя не из текущей прибыли компании, а из надежд на будущее.

Аналитик Phoenix Financial Services Уэйн Кауфман отметил, что акции Intel «выглядят невероятно дорогими». По его словам, текущая стоимость во многом основана на ожидании, что правительство США поможет компании удержаться на плаву и сделает её ключевым игроком отрасли.

Где сильные стороны Intel

Несмотря на критику, нельзя забывать и о реальных преимуществах компании. Intel остаётся одним из немногих производителей, способных вести полный цикл разработки и производства чипов на территории США. Это делает её стратегическим активом для американской экономики и даёт политическое прикрытие. Кроме того, компания активно развивает новые направления, включая контрактное производство (foundry business), пытаясь повторить успех TSMC.

Опасности и риски

Однако фундаментальные показатели пока не успевают за ростом котировок. Конкуренция со стороны азиатских производителей остаётся крайне жёсткой. NVIDIA продолжает укреплять позиции на рынке ИИ-чипов, а TSMC — в контрактном производстве. У Intel же остаётся репутация компании, которая не раз срывала сроки внедрения новых технологий.

Высокий P/E говорит о том, что любое негативное событие — будь то задержка с выпуском новых процессоров или сокращение спроса — может привести к резкой коррекции. Именно поэтому эксперты сравнивают ситуацию с пузырём доткомов, когда ожидания инвесторов резко расходились с реальными результатами компаний.

Итог: шанс или иллюзия?

Ралли Intel стало одним из самых заметных событий на рынке технологий в августе 2025 года. Оно показывает, что доверие инвесторов к компании пока живо, особенно если её поддерживают такие структуры, как правительство США и SoftBank. Но одновременно это сигнал тревоги: текущая стоимость акций базируется не столько на результатах, сколько на надеждах.

Оправдает ли Intel эти ожидания? Ответ станет очевиден в ближайшие годы, когда компания покажет результаты новых проектов и эффективность господдержки. Пока же её капитализация выглядит скорее отражением политики и спекуляций, чем фундаментальной силы бизнеса.